शेयर का भाव कैसे पढ़ें: स्क्रीन पर दिख रहा हर नंबर

शेयर का भाव दिखाने वाली स्क्रीन छोटी-सी जगह में दर्जन भर नंबर ठूंस देती है, और उनमें से ज़्यादातर की कोई व्याख्या नहीं होती। सच यह है कि एक बार पता चल जाए कि कौन-सा ख़ाना किस सवाल का जवाब दे रहा है, तो लगभग सब कुछ सीधा-सादा है।

नीचे हर आम आंकड़ा है, उसी क्रम में जिसमें वह आमतौर पर मायने रखता है।

बिड, आस्क और स्प्रेड

बिड वह सबसे ऊंची कीमत है जो इस वक़्त कोई चुकाने को तैयार है। आस्क वह सबसे नीची कीमत है जिस पर इस वक़्त कोई बेचने को तैयार है। इन दोनों के बीच का फ़ासला स्प्रेड कहलाता है।

बड़े अक्षरों में दिखने वाली "कीमत" आमतौर पर आख़िरी सौदे की कीमत होती है — यानी एक ऐसे सौदे का ऐतिहासिक तथ्य जो हो चुका है। जब आप सचमुच सौदा करते हैं, तो ख़रीदते आस्क के आसपास हैं और बेचते बिड के आसपास।

वॉल्यूम

कितने शेयरों ने हाथ बदले, आमतौर पर आज या औसत के तौर पर।

वॉल्यूम की अहमियत मुख्य रूप से लिक्विडिटी के पैमाने की है — यानी आप कितनी आसानी से ठीक कीमत पर अंदर आ और बाहर जा सकते हैं। कम वॉल्यूम का मतलब है चौड़े स्प्रेड, और यह ख़तरा कि किसी भी आकार का बिकवाली ऑर्डर कीमत को आपके ख़िलाफ़ खिसका दे।

यह जान लेना भी ज़रूरी है कि वॉल्यूम क्या नहीं है: यह गुणवत्ता का संकेत नहीं है। ज़्यादा वॉल्यूम का मतलब बस ज़्यादा कारोबार है, जो अच्छी और बुरी — दोनों तरह की ख़बरों पर होता है।

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन

मार्केट कैप = शेयर की कीमत × बाहर मौजूद शेयरों की संख्या। यह पूरी कंपनी पर लगा बाज़ार का मूल्य-टैग है।

दो कंपनियों की तुलना करते वक़्त यही नंबर काम आता है — अकेली शेयर कीमत कभी नहीं। ₹500 का शेयर "महंगा" नहीं होता और ₹3 का शेयर "सस्ता" नहीं होता; ये कीमतें सिर्फ़ इतना बताती हैं कि कंपनी ने ख़ुद को कितने हिस्सों में बांटा। 1 करोड़ शेयर वाली ₹500 की कंपनी उस कंपनी से छोटी है जिसके 1,000 करोड़ शेयर ₹3 पर हैं।

52-हफ़्ते का दायरा

पिछले एक साल की सबसे ऊंची और सबसे नीची कीमत।

संदर्भ के लिए काम का — यह बताता है कि शेयर कितना उतार-चढ़ाव भरा रहा है और अपने ही हाल के इतिहास में इस वक़्त कहां खड़ा है। संकेत के तौर पर काम का नहीं। अपने 52-हफ़्ते के निचले स्तर के पास पड़ा शेयर सस्ता सौदा भी हो सकता है और बेहतरीन वजहों से गिर भी रहा हो सकता है; यह नंबर अपने आप दोनों में फ़र्क़ नहीं कर सकता।

P/E रेशियो

प्राइस-टू-अर्निंग्स = शेयर की कीमत ÷ प्रति शेयर कमाई। मोटे तौर पर: आप कंपनी की मौजूदा कमाई के कितने साल की कीमत चुका रहे हैं।

P/E का मतलब सिर्फ़ किसी तुलना के सामने बनता है — उसी कंपनी का अपना इतिहास, या उसी इंडस्ट्री के सीधे प्रतिद्वंद्वी। किसी बैंक के P/E को किसी सॉफ़्टवेयर कंपनी के P/E से मिलाना लगभग कुछ नहीं बताता, क्योंकि दोनों के सामान्य दायरे बेहद अलग हैं।

EPS

अर्निंग्स पर शेयर — कुल मुनाफ़ा भाग बाहर मौजूद शेयर। यही P/E का हर है, और तिमाही नतीजों को इसी के सामने तौला जाता है।

बेसिक बनाम डाइल्यूटेड पर नज़र रखिए: डाइल्यूटेड EPS यह मानकर चलता है कि वे सारे ऑप्शन और परिवर्तनीय साधन, जो शेयर बन सकते हैं, सचमुच बन जाते हैं — जिससे आंकड़ा घट जाता है। डाइल्यूटेड ज़्यादा सतर्क और ज़्यादा ईमानदार नंबर है।

डिविडेंड यील्ड

सालाना डिविडेंड ÷ शेयर की कीमत, प्रतिशत में। उन तमाम कंपनियों के लिए शून्य जो डिविडेंड नहीं देतीं, और यह कोई ख़ामी नहीं है — असामान्य रूप से ऊंची यील्ड जोश की नहीं बल्कि शक की हक़दार क्यों है, यह डिविडेंड वाली अलग गाइड में समझाया गया है।

बीटा

शेयर ऐतिहासिक रूप से पूरे बाज़ार के मुक़ाबले कितना हिला है। बीटा 1 का मतलब है वह मोटे तौर पर बाज़ार के साथ चला; 1.5 का मतलब है वह दोनों दिशाओं में लगभग डेढ़ गुना हिला; 1 से नीचे का मतलब है कम हिला।

बीटा बीते वक़्त का ब्योरा है। यह इस बात का मोटा पैमाना है कि सफ़र अब तक कितना ऊबड़-खाबड़ रहा, अगले सफ़र की भविष्यवाणी नहीं।

प्री-मार्केट और आफ़्टर-आवर्स कीमतें

सामान्य समय के बाहर होने वाला कारोबार कहीं पतले माहौल में होता है। वहां कीमतें बहुत कम वॉल्यूम पर हिलती हैं और मुख्य सत्र खुलने पर अक्सर टिकती नहीं। आफ़्टर-आवर्स की किसी नाटकीय चाल को अस्थायी मानकर चलिए।

सबसे पहले असल में देखना क्या चाहिए

ज़्यादातर लोगों के लिए, इसी क्रम में: मार्केट कैप (यह कितनी बड़ी है), स्प्रेड और वॉल्यूम (क्या मैं बाहर निकल पाऊंगा), उसी इंडस्ट्री के सामने P/E (मैं चुका क्या रहा हूं), 52-हफ़्ते का दायरा (यह कितना उतार-चढ़ाव भरा रहा है)।

बाक़ी सब संदर्भ है। और इनमें से कुछ भी इस समझ की जगह नहीं ले सकता कि कंपनी करती क्या है और कमाती कैसे है — जो कोई भी भाव-स्क्रीन आपको कभी नहीं बताएगी।