Dividen Dijelaskan: Bagaimana Perusahaan Membayar Pemegang Saham

Dividen adalah perusahaan membayarkan sebagian labanya langsung kepada pemegang saham, biasanya dalam bentuk tunai. Jika Anda memegang 500 lembar dan perusahaan mengumumkan dividen 0,40 dolar per lembar, 200 dolar masuk ke rekening Anda.

Itu betul-betul uang di tangan, karena itulah dividen menarik bagi mereka yang menginginkan pendapatan, bukan hanya kenaikan harga. Itu pula sebabnya dividen sering disalahpahami.

Empat tanggal

Setiap dividen melalui urutan yang sama, dan hanya satu tanggal yang menentukan apakah Anda menerimanya.

Yang perlu diketahui adalah tanggal ex-dividen. Untuk menerima dividen, Anda harus sudah memegang sahamnya sebelum tanggal itu — bukan pada tanggal itu.

Mengapa harga turun pada tanggal ex-dividen

Inilah bagian yang mengejutkan orang, dan yang meruntuhkan sebuah gagasan populer.

Ketika perusahaan membayar tunai, kasnya berkurang. Bisnis itu bernilai persis sebanyak itu lebih rendah dibanding sehari sebelumnya. Karena itu pada tanggal ex-dividen, harga saham biasanya dibuka lebih rendah kira-kira sebesar dividennya.

Dividen bukan uang gratis yang ditambahkan di atas milik Anda. Ia adalah perpindahan: nilai berpindah dari dalam perusahaan ke rekening Anda. Apakah itu bagus sepenuhnya bergantung pada apa yang akan dilakukan perusahaan dengan uang itu seandainya tidak dibagikan.

Imbal hasil dividen dan apa yang disembunyikannya

Imbal hasil dividen adalah dividen setahun dibagi harga saham, dalam persen. Dividen 2 dolar setahun pada saham 50 dolar berarti imbal hasil 4%.

Perhatikan harga saham ada di penyebut. Itu punya konsekuensi yang konsisten terlewat orang:

Imbal hasil bisa naik karena pembayarannya bertambah — atau karena harganya ambruk.

Perusahaan yang harganya terpangkas separuh karena kabar buruk akan menampilkan imbal hasil dua kali lipat, sampai ia memotong dividen yang tak lagi sanggup dibayarnya. Daftar yang diurutkan menurut "imbal hasil tertinggi" sering kali adalah daftar perusahaan yang sedang bermasalah.

Apa yang sebaiknya dilihat

Rasio pembayaran. Berapa bagian laba yang dibagikan. Perusahaan yang membagikan lebih dari yang dihasilkannya sedang mendanai dividen dari kas cadangan atau utang, dan itu tidak bisa berlanjut selamanya.

Apakah tertutup oleh arus kas nyata. Laba akuntansi dan kas adalah angka berbeda. Dividen dibayar dengan kas.

Riwayatnya. Apakah perusahaan mempertahankan atau menaikkan dividen melewati masa sulit, atau memotongnya begitu keadaan memberat? Pemotongan adalah salah satu sinyal negatif terkuat yang bisa dikirim perusahaan — karena itulah direksi menolak melakukannya.

Apakah bisnisnya memang seharusnya membayar dividen. Perusahaan muda dengan peluang pertumbuhan kuat yang menanamkan kembali semuanya sering mengambil keputusan yang lebih baik bagi pemegang saham — hanya saja ia tidak membayar Anda sekarang.

Pajak, singkat dan penting

Dividen umumnya dikenai pajak sebagai penghasilan, dan bagi investor internasional sering dikenai dua kali: pajak potong di negara perusahaan, lalu lagi di tempat Anda tinggal, kadang dikurangi oleh perjanjian pajak.

Bagi pemegang saham asing, pemotongan bisa diam-diam mengambil bagian besar dari pendapatan — umumnya di kisaran 15–30% tergantung negara dan perjanjiannya. Ini biaya nyata yang tak pernah muncul dalam angka imbal hasil yang diiklankan, dan layak diperiksa sebelum menyusun rencana apa pun di atas pendapatan dividen.

Pembelian kembali saham: cara lain mengembalikan kas

Alih-alih membayar dividen, perusahaan bisa membeli kembali sahamnya dari pasar. Jumlah saham beredar berkurang, sehingga setiap lembar yang tersisa mewakili potongan bisnis yang sedikit lebih besar.

Secara ekonomi keduanya bersaudara dekat. Bedanya secara praktis: dividen memberi Anda kas dan peristiwa pajak sekarang; pembelian kembali memberi kepemilikan yang sedikit lebih besar tanpa pajak langsung. Tidak ada yang otomatis lebih unggul.

Ringkasnya

Dividen memindahkan nilai dari perusahaan ke rekening Anda — bukan menciptakannya. Harga menyesuaikan. Imbal hasil adalah rasio dengan harga di penyebut, jadi ia naik ketika keadaan memburuk, dan imbal hasil tertinggi di daftar mana pun lebih pantas dicurigai daripada disambut.