USDTとUSDCの違い:最大手ステーブルコイン2種を比較

ステーブルコイン(Stablecoins)とは、米ドルの価値に連動するように設計されたデジタル通貨で、1単位の価格が常に1ドル前後を保つことを目指しています。現在市場で最大の2つのステーブルコインがUSDT(テザー)とUSDCです。どちらも送金、デジタル資産の保管、そして急激な価格変動を避けながらプラットフォーム間を移動する目的で広く使われていますが、選ぶ前に理解しておくべき本質的な違いがあります。

この記事では両者を中立的な立場で比較し、私たちの地域のユーザーにとって特に重要な実践的なポイント、すなわちネットワークの普及度について解説します。

USDTとUSDCとは何か

• USDT(テザー): 最も古く、最も広く普及しているステーブルコインで、2014年にTether社が発行を開始しました。時価総額と日々の流動性の両面で最も取引量の多い銘柄とされています。
• USDC(USDコイン): 2018年にCircle社が発行を開始しました。規制順守と透明性を重視しており、米国や欧州の規制当局から広く受け入れられています。

どちらも1単位=1ドルの価格を維持することを目標としており、発行された全コインを裏付けるべき準備金によってそれが支えられています。

早見比較表

透明性と準備金

どのステーブルコインにおいても最も重要な問いは、各単位の裏に本当に実際のドル(またはそれに相当する資産)が存在するかどうかです。

• USDCは透明性を基盤に評判を築いており、多くが現金と短期米国国債で構成される準備金について毎月報告書を公開し、外部の会計事務所による月次のアテステーション(証明業務)を受けています。アテステーションは監査と同じものではなく、どちらの発行体も月次の監査は公表していません。
• USDTも定期的に準備金報告書を公開しており、時間の経過とともに透明性を拡大してきました。ただし歴史的にはUSDCと比べて準備金の構成について批判や疑問を受けることが多くありました。

まとめると、監査と規制順守をより重視する人はUSDCを選ぶ傾向があり、流動性と普及度をより重視する人はUSDTを選ぶ傾向があります。

セキュリティと価格の安定性

どちらのコインも、例外的な市場イベントの際に一時的にドルとの連動(ペグ)が外れる「デペグ」を経験し、その後ドル近辺に戻った経緯があります。これは「ステーブル(安定した)」という言葉が「保証されている」ことを意味しないという事実を思い起こさせます。安定性は市場の信頼、準備金の質、そして発行主体の償還能力に依存しているのです。

注意すべきポイント:

1. 発行主体リスク: 実際の準備金を保有する企業に依存することになります。その企業に問題が生じれば、コインにも影響が及びます。
2. 凍結リスク: 発行主体は法的命令に基づき特定のアドレスを凍結できます。これは規制順守を強化する一方で、「非中央集権性」を弱めます。
3. ネットワークリスク: 誤ったネットワークやアドレスへコインを送金すると、資金を永久に失う可能性があります。

ネットワークの普及度 — 実践的なポイント

現実には、**USDTの流動性ははるかに厚い一方で、ネイティブに発行されているブロックチェーンの数はUSDCのほうが多くなっています。Circleは36チェーンを挙げており、Tetherが現在発行しているのは14チェーンです。この数は、TetherがKusama、Bitcoin Cash SLP、Omni Layer、EOS、Algorandという5つの旧来ネットワークでUSDTの発行と償還をやめたことで減少しました。5つの名前はTether自身の対応プロトコルのページに記されています。USDTの優位が実際にあるのは流動性で、流通量は2つのうち多いほうです。私たちの地域で使われるプラットフォームやウォレットでもその厚みは表れており、特に速く、ほぼどこでも受け入れられるTRON(TRC20)ネットワーク、そしてBNBスマートチェーン(BEP20)**での普及が顕著です。この普及度の高さから、多くのユーザーにとってUSDTは日常的な送金における最も簡単な選択肢となることが多いです。ただし普及度とコストを混同しないでください。TRC20の送金は約6.4 TRXを焼却しますが、同じ送金がBEP20なら1セントのごく一部で済みます。

USDCも複数のネットワークで利用可能で継続的に成長していますが、この地域で人気のある一部のネットワークでは、可用性や流動性がUSDTより劣る場合があります。 サークルはUSDCが36のブロックチェーンでネイティブに対応しているとしており、一方でテザー自身の連携ページはUSDTについて現在14のチェーンを挙げています。

これらは私たちのユーザーにとって最も普及しており、手数料が最も低い2つの選択肢だからです。

どちらのコインをいつ選ぶべきか

• USDTを選ぶ: 高い流動性と複数ネットワークにわたる幅広い普及を優先する場合。受け入れの広さならTRC20、手数料を1セントのごく一部に抑えたいならBEP20です。
• USDCを選ぶ: 規制順守や、定期的に公表されるアテステーション報告をより重視する場合、あるいはそれを好む機関と取引する場合に適しています。

多くの場合、人々は利用可能なプラットフォームやネットワークに応じて、片方だけでなく両方を使い分けています。

まとめ

USDTとUSDCはどちらもドルに連動したステーブルコインであり、両方とも広く信頼されています。根本的な違いは発行主体、透明性、規制順守のレベルにありますが、私たちの地域のユーザーにとって最も顕著な実践的違いはUSDTのはるかに厚い流動性、特にTRC20です。これらの違いを理解し、常にネットワークを確認し、自分の用途に合ったものを選んでください。

よくある質問

USDTをUSDCに交換できますか。費用はどれくらいですか？

そのペアを扱う取引所ならどこでもでき、多くのスワップサービスでも可能です。費用は通常、少額の取引手数料と1セント未満のスプレッドです。どちらも1ドル付近にあるべきものだからです。オンチェーンで行うとネットワーク手数料が加わるので、安く済ませるならすでに使っているプラットフォームの中で交換することです。

誰かがUSDTかUSDCを送ってくるとき、両者は入れ替えが利きますか？

利きません。別々のコントラクトを持つ別々のトークンで、同じブロックチェーン上であっても、一方の入金アドレスにもう一方を送っても反映されません。ネットワークと同じくらい慎重に通貨も合わせてください。USDTの入金アドレスにUSDCを送るのは、間違ったチェーンで送るのと同じ種類のミスです。

この2つがペッグを外したことはありますか？

どちらもあります。USDCは2023年3月、準備資産の一部がSilicon Valley Bankに置かれていたことから約0.87ドルまで下落し、預金が保証されると数日で回復しました。USDTは2022年5月のTerra崩壊の際に約0.95ドルまで下げ、その後額面に戻りました。いずれも一時的でしたが、リスクが現実のものであることを示しています。

受け入れられている場所が多いのはどちらですか？

全体としてはUSDTのほうが広く、特に米国外の取引所や個人間の市場で強く、Tron上では圧倒的です。USDCは米国の規制対象機関や、Ethereum系のアプリケーションで存在感があります。ほとんどの人にとって決め手になるのは、取引相手のプラットフォームや相手本人が実際にどちらに対応しているかです。

片方だけ利息が付くということはありますか？

単に保有しているだけでは、どちらも何も生みません。準備資産から得られる収益は、いずれの場合も発行体のものです。提示される利回りは、第三者があなたのコインを貸し出すことで生まれるもので、宣伝される利率の差は、2つのコインの性質ではなく、そのプラットフォームのリスクの差を表しています。