$ ~/blog/how-to-read-a-stock-quote
Wszystkie artykułyJak czytać notowanie akcji: każda liczba na ekranie
Co naprawdę oznaczają bid, ask, spread, wolumen, kapitalizacja, wskaźnik C/Z, zakres 52 tygodni i reszta liczb w notowaniu akcji — i na które z nich warto patrzeć.
Notowanie akcji upycha kilkanaście liczb na małej przestrzeni i prawie żadnej nie tłumaczy. Niemal wszystko jest tu proste, gdy tylko wiesz, na jakie pytanie odpowiada dane pole.
Poniżej wszystkie typowe pozycje, w kolejności, w jakiej zwykle mają znaczenie.
Bid, ask i spread
Bid to najwyższa cena, jaką ktoś obecnie oferuje za akcję. Ask to najniższa cena, po jakiej ktoś obecnie chce sprzedać. Odległość między nimi to spread.
"Cena" wyświetlana dużą czcionką to zwykle kurs ostatniej transakcji — historyczny fakt o czymś, co już się wydarzyło. Gdy naprawdę zawierasz transakcję, kupujesz blisko ask, a sprzedajesz blisko bid.
Spread to realny koszt, płacony przy wejściu i jeszcze raz przy wyjściu. Na płynnej, dużej spółce może wynosić ułamek procenta i nie warto o nim myśleć. Na małej, rzadko handlowanej potrafi sięgnąć kilku procent — a to oznacza, że kurs musi wyraźnie ruszyć na Twoją korzyść, żebyś w ogóle wyszedł na zero.
Wolumen
Ile akcji zmieniło właściciela, zwykle dzisiaj albo średnio w danym okresie.
Wolumen liczy się przede wszystkim jako miara płynności — tego, jak łatwo wejdziesz i wyjdziesz po sensownej cenie. Niski wolumen oznacza szerokie spready i ryzyko, że zlecenie sprzedaży dowolnej wielkości przesunie kurs przeciwko Tobie.
Warto też wiedzieć, czym wolumen nie jest: nie jest sygnałem jakości. Wysoki wolumen znaczy tylko, że dużo się handluje, a to zdarza się przy dobrych i złych wiadomościach tak samo.
Kapitalizacja rynkowa
Kapitalizacja = kurs akcji × liczba akcji w obiegu. To metka z ceną, którą rynek przypina całej spółce.
Właśnie tę liczbę stosuj przy porównywaniu dwóch spółek — nigdy samego kursu. Akcja za 500 zł nie jest "droga", a akcja za 3 zł nie jest "tania"; te ceny mówią wyłącznie o tym, na ile części spółka postanowiła się podzielić. Spółka z 10 milionami akcji po 500 zł jest mniejsza niż spółka z 10 miliardami akcji po 3 zł.
Zakres 52 tygodni
Najwyższy i najniższy kurs z ostatniego roku.
Przydatny jako kontekst — mówi, jak zmienna była akcja i gdzie znajduje się na tle własnej niedawnej historii. Nieprzydatny jako sygnał. Akcja blisko rocznego minimum może być okazją albo może spadać z bardzo dobrych powodów; sama liczba nie odróżni jednego od drugiego.
Wskaźnik C/Z
Cena do zysku = kurs akcji ÷ zysk na akcję. Z grubsza: za ile lat obecnych zysków płacisz, kupując spółkę.
| C/Z jest... | Zwykle znaczy |
|---|---|
| Niski | Rynek nie oczekuje wzrostu albo widzi ryzyko |
| Wysoki | Rynek oczekuje silnego wzrostu w przyszłości |
| Ujemny lub brak | Spółka obecnie nie jest rentowna |
C/Z ma sens wyłącznie w porównaniu — z historią tej samej spółki albo z bezpośrednimi konkurentami z tej samej branży. Zestawianie C/Z banku z C/Z firmy programistycznej nie mówi prawie nic, bo ich normalne przedziały różnią się ogromnie.
Niski wskaźnik C/Z nie jest automatycznie okazją, a pułapka ma nawet swoją nazwę: pułapka wartości. Biznes w trwałym schyłku pokazuje niski C/Z dokładnie do momentu, w którym zysk w mianowniku również spada — i wtedy okazuje się, że nigdy nie było tanio, tylko było ostrzeżenie.
EPS
Zysk na akcję (earnings per share) — cały zysk podzielony przez liczbę akcji w obiegu. To mianownik wskaźnika C/Z i liczba, względem której ocenia się raporty kwartalne.
Zwracaj uwagę na wersję podstawową i rozwodnioną: rozwodniony EPS zakłada, że wszystkie opcje i instrumenty zamienne, które mogą stać się akcjami, faktycznie się nimi staną, co obniża wynik. Rozwodniony jest ostrożniejszy i uczciwszy.
Stopa dywidendy
Roczna dywidenda ÷ kurs akcji, podana w procentach. Zero przy wielu spółkach, które dywidendy nie płacą — co nie jest wadą. W osobnym przewodniku o dywidendach wyjaśniamy, dlaczego nietypowo wysoka stopa zasługuje raczej na podejrzliwość niż na entuzjazm.
Beta
O ile historycznie akcja poruszała się względem całego rynku. Beta równa 1 oznacza ruch mniej więcej z rynkiem; 1,5 — ruch o połowę silniejszy w obie strony; poniżej 1 — słabszy.
Beta opisuje przeszłość. To zgrubna miara tego, jak wyboista była dotychczasowa jazda, a nie prognoza następnej.
Notowania przed sesją i po sesji
Handel poza normalnymi godzinami odbywa się w znacznie cieńszych warunkach. Kursy ruszają tam przy bardzo małych obrotach i często nie utrzymują się po otwarciu głównej sesji. Dramatyczny ruch po zamknięciu traktuj jako tymczasowy.
Na co patrzeć naprawdę w pierwszej kolejności
Dla większości osób w tej kolejności: kapitalizacja (jak duże to jest), spread i wolumen (czy da się wyjść), C/Z na tle własnej branży (za co płacę), zakres 52 tygodni (jak zmienne to było).
Reszta to kontekst. I nic z tego nie zastąpi zrozumienia, czym spółka się zajmuje i skąd bierze pieniądze — a tego żaden ekran z notowaniami Ci nie powie.
To ogólny materiał edukacyjny, a nie porada finansowa. Nic tutaj nie jest rekomendacją kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu.