Как читать биржевую котировку: каждое число на экране

Биржевая котировка втискивает десяток чисел в небольшой блок, и почти ни одно из них не подписано понятным языком. При этом почти всё здесь просто — если знать, на какой вопрос отвечает каждое поле.

Ниже разобраны все распространённые поля, в том порядке, в котором они обычно важны.

Бид, аск и спред

Бид — самая высокая цена, которую кто-то прямо сейчас готов заплатить. Аск — самая низкая цена, по которой кто-то прямо сейчас готов продать. Разрыв между ними — спред.

«Цена», набранная крупным шрифтом, — это обычно цена последней сделки, то есть исторический факт об уже состоявшейся сделке. Когда вы реально совершаете операцию, вы покупаете ближе к аску и продаёте ближе к биду.

Объём

Сколько акций перешло из рук в руки — как правило, за сегодня или в среднем за период.

Объём важен прежде всего как мера ликвидности: насколько легко вы сможете войти и выйти по вменяемой цене. Низкий объём означает широкие спреды и риск того, что заявка на продажу любого размера сдвинет цену против вас.

Стоит помнить и о том, чем объём не является: это не признак качества. Высокий объём означает лишь, что много торговали, — а торгуют и на хороших новостях, и на плохих.

Рыночная капитализация

Капитализация = цена акции × количество выпущенных акций. Это ценник рынка на всю компанию целиком.

Именно это число нужно брать, сравнивая две компании, — а не цену акции. Акция за $500 не «дорогая», а акция за $3 не «дешёвая»; эти цены говорят только о том, на сколько частей компания решила себя поделить. Компания с 10 миллионами акций по $500 меньше, чем компания с 10 миллиардами акций по $3.

Диапазон за 52 недели

Максимальная и минимальная цена за последний год.

Полезно для контекста: показывает, насколько акция была волатильной и где она находится относительно собственной недавней истории. Как сигнал — бесполезно. Акция около годового минимума может быть выгодной покупкой, а может падать по отличным причинам; само число этих случаев не различает.

Коэффициент P/E

Цена к прибыли (P/E) = цена акции ÷ прибыль на акцию. Грубо говоря: за сколько лет текущей прибыли вы платите за компанию.

P/E имеет смысл только в сравнении — с историей той же компании или с прямыми конкурентами в той же отрасли. Сравнивать P/E банка с P/E разработчика программного обеспечения почти бессмысленно: их нормальные диапазоны отличаются очень сильно.

EPS

Прибыль на акцию — вся прибыль, делённая на количество акций в обращении. Это знаменатель в P/E и то самое число, по которому судят квартальные отчёты.

Обращайте внимание на базовую и разводнённую величину: разводнённая исходит из того, что все опционы и конвертируемые инструменты, способные превратиться в акции, действительно превратятся, — и она получается ниже. Разводнённая цифра консервативнее и честнее.

Дивидендная доходность

Годовой дивиденд ÷ цена акции, в процентах. У многих компаний она равна нулю, потому что они не платят дивиденды, и это не дефект. В отдельном руководстве по дивидендам разбирается, почему необычно высокая доходность заслуживает скорее подозрения, чем энтузиазма.

Бета

Насколько сильно акция исторически двигалась относительно рынка в целом. Бета 1 означает, что она двигалась примерно вровень с рынком; 1,5 — что примерно в полтора раза сильнее в обе стороны; меньше 1 — что слабее.

Бета описывает прошлое. Это грубая мера того, насколько тряской была дорога, а не прогноз следующего её участка.

Цены до открытия и после закрытия торгов

Торги вне основной сессии проходят в куда более разреженных условиях. Цены там двигаются на очень малых объёмах и часто не удерживаются, когда открывается основная сессия. К резкому движению после закрытия стоит относиться как к предварительному.

На что смотреть в первую очередь

Большинству — в таком порядке: капитализация (насколько это крупная компания), спред и объём (смогу ли я выйти), P/E в сравнении с отраслью (за что я плачу), диапазон за 52 недели (насколько это было волатильно).

Остальное — контекст. И ничто из этого не заменяет понимания того, чем компания занимается и как зарабатывает, — а этого ни один экран с котировками вам никогда не покажет.