USDT против USDC: сравнение двух крупнейших стейблкоинов

Стейблкоины — это цифровые валюты, привязанные к курсу доллара США, так что цена одной единицы остаётся близкой к одному доллару. Два крупнейших стейблкоина на сегодняшнем рынке — это USDT (Tether) и USDC. Обе монеты широко используются для переводов, цифровых сбережений и перемещения средств между платформами без резких колебаний курса, но между ними есть реальные различия, которые стоит понимать перед выбором.

В этой статье мы объективно сравним обе монеты, а затем остановимся на одном практическом моменте, важном для пользователей нашего региона: распространённость сетей.

Что такое USDT и USDC вкратце?

• USDT (Tether): старейший и наиболее распространённый стейблкоин, запущенный компанией Tether в 2014 году. Считается самой торгуемой монетой по объёму рынка и дневной ликвидности.
• USDC (USD Coin): запущен компанией Circle в 2018 году. Делает упор на соответствие нормативным требованиям (compliance) и прозрачность, широко признан регуляторами в США и Европе.

Обе монеты стремятся удерживать курс 1 доллар за единицу, что обеспечивается резервами, которые теоретически покрывают каждую выпущенную монету.

Таблица быстрого сравнения

Прозрачность и резервы

Самый важный вопрос для любого стейблкоина: действительно ли за каждой единицей стоит реальный доллар (или эквивалентный актив)?

• USDC построила свою репутацию на прозрачности и ежемесячно публикует отчёты о резервах, которые в основном состоят из денежных средств и краткосрочных казначейских облигаций США, с ежемесячной аттестацией от внешней аудиторской фирмы. Аттестация — это не то же самое, что аудит, и ежемесячный аудит не публикует ни один из эмитентов.
• USDT также публикует регулярные отчёты о своих резервах и со временем расширила прозрачность. Однако исторически она сталкивалась с большей критикой и вопросами относительно состава резервов по сравнению с USDC.

Вывод: те, кто придаёт больше значения аудиту и соответствию требованиям, могут склоняться к USDC, а те, кто отдаёт приоритет ликвидности и распространённости, — к USDT.

Безопасность и стабильность курса

Обе монеты переживали временную потерю привязки к доллару (депег) во время исключительных рыночных событий, после чего возвращались к курсу, близкому к доллару. Это напоминает нам, что слово «стабильный» не означает «гарантированный» — стабильность зависит от доверия рынка, качества резервов и способности эмитента производить погашение (redeem).

Моменты, заслуживающие внимания:

1. Риск эмитента: вы полагаетесь на компанию, которая хранит реальные резервы. Любая проблема у неё отражается на монете.
2. Риск заморозки: эмитенты могут по решению суда заморозить отдельные адреса. Это усиливает соответствие требованиям, но снижает «децентрализацию».
3. Сетевой риск: отправка монеты не в той сети или на неверный адрес может привести к безвозвратной потере средств.

Распространённость сетей — практический момент

На практике у USDT намного глубже ликвидность, а USDC нативно выпускается в большем числе блокчейнов: Circle перечисляет 36 сетей против 14, в которых сейчас выпускает Tether. Это число сократилось, когда Tether прекратил выпуск и погашение USDT в пяти устаревших сетях: его собственная страница поддерживаемых протоколов называет Kusama, Bitcoin Cash SLP, Omni Layer, EOS и Algorand. На платформах и в кошельках нашего региона эта глубина заметна, особенно в сети TRON (TRC20) — быстрой и принимаемой почти везде, — а также в сети BNB Smart Chain (BEP20). Такая распространённость делает USDT для многих пользователей самым простым вариантом для ежедневных переводов. Только не путайте распространённость со стоимостью: перевод в TRC20 сжигает около 6,4 TRX, а тот же перевод в BEP20 стоит доли цента.

USDC также доступен во многих сетях и постоянно расширяется, но его доступность и ликвидность в некоторых популярных в регионе сетях могут быть ниже, чем у USDT. Circle заявляет, что USDC нативно поддерживается на 36 блокчейнах, тогда как собственная страница интеграции Tether сейчас перечисляет четырнадцать сетей для USDT.

Когда какую монету выбрать?

• Выбирайте USDT, если для вас в приоритете высокая ликвидность и широкая доступность в разных сетях: TRC20 — за самое широкое приятие, BEP20 — когда комиссия должна измеряться центами, а не долларами.
• Выбирайте USDC, если вы придаёте большее значение регуляторному соответствию и регулярно публикуемым отчётам об аттестации, либо работаете с организациями, которые её предпочитают.

Во многих случаях люди используют обе монеты — в зависимости от платформы и доступной сети, а не только одну.

Заключение

USDT и USDC — два стейблкоина, привязанных к доллару, и оба пользуются широким доверием. Ключевое различие заключается в эмитенте, уровне прозрачности и соответствии требованиям, а самое заметное практическое отличие для пользователей нашего региона — это намного более глубокая ликвидность USDT, особенно в TRC20. Разберитесь в различиях, всегда проверяйте сеть и выбирайте то, что подходит именно вашим задачам.

Частые вопросы

Можно ли обменять USDT на USDC и сколько это стоит?

Да, на любой бирже с такой парой и через большинство обменных сервисов. Обычно это небольшая торговая комиссия плюс спред в доли цента, поскольку обе монеты должны стоять на одном долларе. Обмен через блокчейн добавляет сетевую комиссию, поэтому дешёвый путь — конвертация внутри платформы, которой вы уже пользуетесь.

Взаимозаменяемы ли USDT и USDC, когда мне присылают одну из них?

Нет. Это разные токены с разными контрактами, и адрес для пополнения одним не зачислит другой, даже в той же сети. Сверяйте монету так же тщательно, как сеть: отправить USDC на адрес для USDT — ошибка того же класса, что и отправка не в ту сеть.

Срывалась ли у какой-нибудь из них привязка?

У обеих. USDC упал примерно до 0.87 доллара в марте 2023 года, когда часть его резервов находилась в Silicon Valley Bank, и восстановился за несколько дней, как только вклады гарантировали. USDT опускался примерно до 0.95 доллара во время краха Terra в мае 2022 года и вернулся к номиналу. Ни один из случаев не стал постоянным, и оба показали, что риск реален.

Какую из них принимают в большем числе мест?

У USDT шире охват в целом, особенно на биржах за пределами США и на P2P-рынках, и он доминирует в Tron. У USDC сильнее позиции у регулируемых американских институтов и в приложениях на Ethereum. Для большинства людей решает то, что реально поддерживает платформа или человек на другой стороне.

Одна из них платит проценты, а другая нет?

Ни одна не платит ничего просто за хранение. Доход со своих резервов в обоих случаях оставляет себе эмитент. Любая предложенная вам доходность идёт от третьей стороны, которая отдаёт ваши монеты в долг, и разница в рекламируемой доходности отражает риск этих платформ, а не свойства двух монет.