Як формується ціна золота: від світового спота до прилавка крамниці

Немає жодної інстанції, яка встановлює ціну золота. Є світова довідкова ціна, що торгується безперервно, є двічі на день установлюваний бенчмарк для контрактів — і є ціна у вашій крамниці, яка не є ні тим, ні тим.

Розуміння ланцюжка між ними і дає змогу відрізнити справедливу ціну від поганої.

Спот-ціна

Спот-ціна — це те, за скільки золото торгується просто зараз із негайною поставкою; її котирують у доларах США за тройську унцію (31,1035 грама — а не та унція в 28,35 г, якою міряють продукти).

Вона народжується з безперервних торгів на лондонському позабіржовому ринку, на ф'ючерсних біржах і в дилерів по всьому світу. Ніхто її не призначає — це рівень, на якому угоди реально закриваються.

Основний обсяг торгів розраховується в Лондоні, тому саме активність лондонського ринку задає ту довідкову ціну, якою користується решта світу.

Бенчмарк LBMA

Двічі на кожен лондонський робочий день — уранці та по обіді — електронний аукціон установлює LBMA Gold Price. Учасники подають обсяги на купівлю та продаж за послідовно пропонованими цінами, доки попит і пропозиція не зрівняються, і отримане число стає опублікованим бенчмарком.

Він існує тому, що контрактам потрібна одна цифра, яку можна відстояти: афінажні заводи, видобувні компанії, центральні банки й фонди розраховуються саме за нею. Це орієнтир, а не стеля чи підлога, і спот-ціна далі рухається навколо нього цілий день.

Що рухає спот-ціну

Важать саме реальні процентні ставки, а не номінальні. Золото конкурує з активами, що дають відсоток, тож значення має дохідність після інфляції. Саме тому золото може зростати навіть тоді, коли ставки зростають, — якщо інфляція зростає швидше.

Від спота до вашої крамниці

Спот-ціна стосується 400-унцієвих злитків, якими установи торгують у Лондоні. Ви купуєте не це, і кожен крок додає вартості:

1. Афінаж і виготовлення — перетворення великого злитка на монети, дрібні злитки чи прикраси.
2. Оптова дистрибуція — перевезення, страхування й фінансування товарних запасів.
3. Націнка дилера — його маржа плюс вартість тримання складу.
4. Місцеві податки — ПДВ або податок з продажу там, де він застосовується; інвестиційне золото в багатьох країнах звільнене.
5. Вартість роботи — тільки для прикрас, і часто це найбільша окрема складова.

Як самому порахувати справедливу ціну на сьогодні

Два кроки, і вони забирають хвилину.

Крок 1 — ціна за грам чистого золота:

спот-ціна за унцію ÷ 31,1035 = ціна за грам (24K)

Крок 2 — поправка на карат:

Отже, для 21K за спот-ціни 2 400 доларів за унцію: 2400 ÷ 31,1035 = 77,16 долара за грам чистого; × 0,875 = 67,52 долара за грам 21K.

Помножте на вагу — і ви маєте вартість металу. Усе, що понад це, — націнка, вартість роботи й податок. І тепер ви точно бачите, скільки це, та можете про це спитати.

Чому місцеві ціни відрізняються від світової

Навіть після перерахунку валюти місцеві ціни на золото відхиляються від споту з цілком реальних причин: ввізні мита, місцеві попит і пропозиція, валютні обмеження та рівень конкуренції між дилерами на цьому ринку.

Стійка місцева надбавка над світовою ціною зазвичай означає або обмеження на ввезення, або сильний внутрішній попит. У країнах із валютними обмеженнями золото інколи оцінюють за паралельним курсом, а не за офіційним, — і тоді місцева ціна золота стає неформальним індикатором того, скільки валюта коштує насправді.

Якщо коротко

Золото має світову спот-ціну, що торгується безперервно в доларах за тройську унцію і двічі на день фіксується як бенчмарк у Лондоні. Ваша місцева ціна — це те саме число плюс виготовлення, дистрибуція, маржа дилера, податок і, для прикрас, вартість роботи. Зробіть двокроковий розрахунок, перш ніж заходити до крамниці, — і кожен із цих шарів стає видимим.