$ ~/blog/how-to-read-a-stock-quote
كل المقالاتكيف تقرأ تسعيرة السهم؟ كل رقم على الشاشة
ماذا يعني سعر الطلب والعرض والفارق والحجم والقيمة السوقية ومكرّر الربحية ونطاق الأسبوع الـ٥٢ وبقية الحقول في تسعيرة السهم — وأيّها يستحقّ انتباهك.
تحشر تسعيرة السهم عشرات الأرقام في مساحة صغيرة، وأغلبها بلا شرح. وكلّها تقريبًا بسيط متى عرفت عن أي سؤال يجيب كل حقل.
هذه كل الحقول الشائعة، مرتّبةً بحسب أهمّيتها عادةً.
سعر الطلب وسعر العرض والفارق بينهما
سعر الطلب (Bid) أعلى سعر يعرض أحدهم دفعه الآن. وسعر العرض (Ask) أدنى سعر يقبل أحدهم البيع به الآن. والفجوة بينهما هي الفارق السعري.
أمّا «السعر» المكتوب بخطّ كبير فهو عادةً آخر سعر تنفيذ — حقيقة تاريخية عن صفقة وقعت بالفعل. وحين تتعامل أنت، تشتري قرب سعر العرض وتبيع قرب سعر الطلب.
الفارق السعري تكلفة حقيقية، تُدفع عند الدخول ومرّة أخرى عند الخروج. وفي شركة كبيرة كثيفة التداول قد يكون جزءًا من واحد بالمئة ولا يكاد يستحقّ التفكير. أمّا في شركة صغيرة قليلة التداول فقد يبلغ عدّة نقاط مئوية، ما يعني أن السعر يجب أن يتحرّك لصالحك بمقدار ملموس لمجرّد أن تتعادل.
الحجم
كم سهمًا تداول، عادةً اليوم أو كمتوسّط.
الحجم يهمّ أساسًا كمقياس لـالسيولة — أي سهولة الدخول والخروج بسعر معقول. والحجم المنخفض يعني فوارق سعرية واسعة، واحتمال أن يحرّك أمر بيع بأي حجم السعرَ ضدّك.
ويجدر التنبيه إلى ما ليس عليه: الحجم ليس إشارة جودة. فارتفاعه يعني كثرة تداول فحسب، وهذا يحدث مع الأخبار الجيّدة والسيّئة سواء.
القيمة السوقية
القيمة السوقية = سعر السهم × عدد الأسهم القائمة. أي بطاقة السعر التي يضعها السوق على الشركة كاملةً.
وهذا هو الرقم الذي تقارن به شركتين — لا سعر السهم وحده أبدًا. فالسهم بـ٥٠٠ دولار ليس «غاليًا» والسهم بـ٣ دولارات ليس «رخيصًا»؛ فالسعران لا يخبرانك إلا كيف قسّمت الشركة نفسها. فشركة بعشرة ملايين سهم بـ٥٠٠ دولار أصغر من شركة بعشرة مليارات سهم بـ٣ دولارات.
نطاق الأسبوع الـ٥٢
أعلى وأدنى سعر خلال السنة الماضية.
مفيد كسياق — يخبرك كم كان السهم متذبذبًا وأين يقف ضمن تاريخه القريب. وغير مفيد كإشارة. فالسهم القريب من قاع السنة قد يكون فرصة وقد يكون يهبط لأسباب وجيهة جدًّا؛ والرقم وحده لا يميّز بينهما.
مكرّر الربحية
مكرّر الربحية = سعر السهم ÷ ربحية السهم. وتقريبًا: كم سنة من الأرباح الحالية تدفع ثمنها للشركة.
| المكرّر | يعني عادةً |
|---|---|
| منخفض | السوق لا يتوقّع نموًّا يُذكر، أو يرى مخاطرة |
| مرتفع | السوق يتوقّع نموًّا قويًّا قادمًا |
| سالب أو غائب | الشركة غير رابحة حاليًّا |
والمكرّر لا معنى له إلا مقابل مقارنة — تاريخ الشركة نفسها، أو منافسين مباشرين في القطاع نفسه. أمّا مقارنة مكرّر بنك بمكرّر شركة برمجيات فلا تكاد تخبرك بشيء، لأن نطاقهما الطبيعي يختلف اختلافًا هائلًا.
المكرّر المنخفض ليس صفقة تلقائيًّا، وللمصيدة اسم: فخّ القيمة. فالعمل الذي يتراجع تراجعًا دائمًا يُظهر مكرّرًا منخفضًا إلى أن تهبط الأرباح في المقام أيضًا، وعندها يتبيّن أن النسبة لم تكن رخيصة قطّ — بل كانت تحذيرًا.
ربحية السهم
ربحية السهم — إجمالي الربح مقسومًا على الأسهم القائمة. وهي المقام في مكرّر الربحية، والرقم الذي تُحاكَم عليه التقارير الفصلية.
وانتبه للفرق بين الأساسية والمخفَّضة: المخفَّضة تفترض أن كل الخيارات والأدوات القابلة للتحويل التي قد تصير أسهمًا ستصير فعلًا، فيقلّ الرقم. والمخفَّضة هي الأكثر تحفّظًا وصدقًا.
عائد التوزيع
التوزيع السنوي ÷ سعر السهم، كنسبة مئوية. وهو صفر عند الشركات الكثيرة التي لا توزّع، وليس هذا عيبًا — انظر الدليل المستقلّ عن التوزيعات لتعرف لماذا يستحقّ العائد المرتفع بشكل غير معتاد الريبةَ لا الحماس.
معامل بيتا
كم تحرّك السهم تاريخيًّا مقارنةً بالسوق ككل. فبيتا ١ تعني أنه تحرّك مع السوق تقريبًا، و١٫٥ تعني أنه تحرّك بمقدار ونصف في الاتّجاهين، وأقل من ١ تعني أنه تحرّك أقل.
وبيتا تصف الماضي. إنها مقياس تقريبي لمدى وعورة الطريق الذي مضى، لا تنبّؤ بالطريق القادم.
أسعار ما قبل السوق وما بعده
يجري التداول خارج الساعات الرسمية في ظروف أرقّ بكثير. فتتحرّك الأسعار هناك بأحجام صغيرة جدًّا وكثيرًا ما لا تصمد عند فتح الجلسة الرئيسية. تعامل مع أي حركة حادّة بعد الإغلاق على أنها مؤقّتة.
بماذا تبدأ فعلًا
لأغلب الناس، بهذا الترتيب: القيمة السوقية (ما حجم هذه الشركة)، ثم الفارق السعري والحجم (هل أستطيع الخروج)، ثم مكرّر الربحية مقابل قطاعه (ماذا أدفع)، ثم نطاق الأسبوع الـ٥٢ (كم كان متذبذبًا).
والباقي سياق. ولا شيء من ذلك يغني عن فهم ما تفعله الشركة وكيف تكسب مالها — وهو ما لن تخبرك به شاشة تسعيرة أبدًا.
هذه مادة تعليمية عامة وليست نصيحة مالية. ولا شيء هنا توصية بشراء أو بيع أي ورقة مالية.