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Alle ArtikelEine Kursnotierung lesen: jede Zahl auf dem Bildschirm
Was Geld- und Briefkurs, Spread, Volumen, Marktkapitalisierung, KGV, 52-Wochen-Spanne und der Rest in einer Kursnotierung wirklich bedeuten – und welche davon deine Aufmerksamkeit verdienen.
Eine Kursnotierung presst ein Dutzend Zahlen auf engen Raum, die meisten unerklärt. Fast alles davon ist einfach, sobald du weißt, welche Frage jedes Feld beantwortet.
Hier sind alle gängigen, ungefähr in der Reihenfolge ihrer Bedeutung.
Geldkurs, Briefkurs und Spread
Der Geldkurs (Bid) ist der höchste Preis, den gerade jemand zu zahlen bereit ist. Der Briefkurs (Ask) ist der niedrigste Preis, zu dem gerade jemand verkaufen würde. Die Lücke dazwischen ist der Spread.
Der groß gedruckte "Kurs" ist meist der letzte gehandelte Preis – eine historische Tatsache über ein bereits erfolgtes Geschäft. Wenn du selbst handelst, kaufst du nahe am Brief- und verkaufst nahe am Geldkurs.
Der Spread ist echte Kosten, gezahlt beim Einstieg und noch einmal beim Ausstieg. Bei einem stark gehandelten Großunternehmen sind das Bruchteile eines Prozents und kaum der Rede wert. Bei einem kleinen, dünn gehandelten Wert können es mehrere Prozent sein – der Kurs muss sich dann spürbar zu deinen Gunsten bewegen, nur damit du bei null bist.
Volumen
Wie viele Aktien den Besitzer gewechselt haben, meist heute oder im Durchschnitt.
Volumen zählt vor allem als Maß für Liquidität – wie leicht du zu einem vernünftigen Preis rein- und rauskommst. Geringes Volumen bedeutet weite Spreads und das Risiko, dass eine Verkaufsorder jeder Größe den Kurs gegen dich bewegt.
Ebenso wichtig ist, was es nicht ist: Volumen ist kein Qualitätssignal. Hohes Volumen heißt nur, dass viel gehandelt wird, und das passiert bei guten wie bei schlechten Nachrichten.
Marktkapitalisierung
Marktkapitalisierung = Kurs × Anzahl ausstehender Aktien. Das ist das Preisschild, das der Markt dem ganzen Unternehmen anhängt.
Diese Zahl nutzt du beim Vergleich zweier Unternehmen – niemals den Kurs allein. Eine 500-€-Aktie ist nicht "teuer" und eine 3-€-Aktie nicht "günstig"; diese Preise sagen nur, wie das Unternehmen sich aufgeteilt hat. Eine Firma mit 10 Millionen Aktien zu 500 € ist kleiner als eine mit 10 Milliarden Aktien zu 3 €.
Die 52-Wochen-Spanne
Höchst- und Tiefstkurs des vergangenen Jahres.
Nützlich als Kontext – sie sagt, wie schwankungsfreudig der Wert war und wo er in seiner eigenen jüngeren Geschichte steht. Nicht nützlich als Signal. Eine Aktie nahe dem Jahrestief kann ein Schnäppchen sein oder aus sehr guten Gründen fallen; die Zahl allein kann das nicht unterscheiden.
KGV
Kurs-Gewinn-Verhältnis = Kurs ÷ Gewinn je Aktie. Grob: wie viele Jahre des aktuellen Gewinns du im Voraus bezahlst.
| KGV | Bedeutet meist |
|---|---|
| Niedrig | Der Markt erwartet wenig Wachstum oder sieht ein Risiko |
| Hoch | Der Markt erwartet starkes Wachstum |
| Negativ oder fehlend | Das Unternehmen ist derzeit nicht profitabel |
Ein KGV ist nur im Vergleich aussagekräftig – zur eigenen Historie oder zu direkten Wettbewerbern derselben Branche. Das KGV einer Bank mit dem eines Softwareunternehmens zu vergleichen sagt fast nichts, weil die üblichen Spannen enorm auseinanderliegen.
Ein niedriges KGV ist nicht automatisch günstig, und die Falle hat einen Namen: Value Trap. Ein dauerhaft schrumpfendes Geschäft zeigt ein niedriges KGV, bis der Gewinn im Nenner ebenfalls fällt – und dann war das Verhältnis nie günstig, sondern eine Warnung.
Gewinn je Aktie
Gewinn je Aktie – Gesamtgewinn geteilt durch ausstehende Aktien. Er ist der Nenner im KGV und die Zahl, an der Quartalsberichte gemessen werden.
Achte auf unverwässert und verwässert: Verwässert unterstellt, dass alle Optionen und Wandelinstrumente, die zu Aktien werden könnten, es auch tun, was die Zahl senkt. Verwässert ist die konservativere und ehrlichere Größe.
Dividendenrendite
Jahresdividende ÷ Kurs, in Prozent. Bei den vielen Unternehmen ohne Dividende null, und das ist kein Mangel – warum eine ungewöhnlich hohe Rendite eher Misstrauen verdient, steht im eigenen Leitfaden zu Dividenden.
Beta
Wie stark sich der Wert historisch relativ zum Gesamtmarkt bewegt hat. Beta 1 heißt ungefähr im Gleichschritt; 1,5 heißt etwa um die Hälfte stärker in beide Richtungen; unter 1 heißt schwächer.
Beta beschreibt die Vergangenheit. Es ist ein grobes Maß dafür, wie holprig die Fahrt war, keine Prognose für die nächste.
Vor- und nachbörsliche Kurse
Handel außerhalb der regulären Zeiten findet unter deutlich dünneren Bedingungen statt. Kurse bewegen sich dort bei sehr kleinen Volumina und halten oft nicht, wenn die Haupthandelszeit beginnt. Behandle eine dramatische nachbörsliche Bewegung als vorläufig.
Worauf du zuerst schauen solltest
Für die meisten Menschen in dieser Reihenfolge: Marktkapitalisierung (wie groß ist das), Spread und Volumen (komme ich wieder raus), KGV gegen die eigene Branche (was zahle ich), 52-Wochen-Spanne (wie schwankungsfreudig war das).
Der Rest ist Kontext. Und nichts davon ersetzt zu verstehen, was das Unternehmen tut und wie es Geld verdient – was dir keine Kursmaske je verraten wird.
Dies ist allgemeines Bildungsmaterial, keine Anlageberatung. Nichts hier ist eine Empfehlung, ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.