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Tutti gli articoliCome leggere la scheda di un'azione: ogni numero sullo schermo
Che cosa significano davvero denaro, lettera, spread, volumi, capitalizzazione, P/E, range a 52 settimane e il resto della scheda di un titolo, e quali numeri meritano attenzione.
La scheda di un titolo stipa una dozzina di numeri in pochi centimetri, quasi tutti senza spiegazione. In realtà è quasi tutto semplice, una volta capito a quale domanda risponde ogni campo.
Ecco tutti quelli che incontrerai, nell'ordine in cui di solito contano.
Denaro, lettera e spread
Il denaro (bid) è il prezzo più alto che qualcuno è disposto a pagare in questo momento. La lettera (ask) è il prezzo più basso al quale qualcuno è disposto a vendere. La distanza tra i due è lo spread.
Il "prezzo" scritto in grande è di solito l'ultimo prezzo scambiato: un fatto storico su uno scambio già avvenuto. Quando operi davvero, compri vicino alla lettera e vendi vicino al denaro.
Lo spread è un costo reale, che paghi all'entrata e di nuovo all'uscita. Su una grande società molto scambiata può essere una frazione di punto percentuale e non vale la pena pensarci. Su un titolo piccolo e poco trattato può valere diversi punti percentuali: significa che il prezzo deve muoversi in modo significativo a tuo favore solo per andare in pari.
Volumi
Quante azioni sono passate di mano, di solito nella giornata o come media.
I volumi contano soprattutto come misura della liquidità: quanto facilmente riesci a entrare e uscire a un prezzo sensato. Volumi bassi significano spread larghi e il rischio che un ordine di vendita, anche non enorme, muova il prezzo contro di te.
Vale anche la pena dire che cosa i volumi non sono: non sono un indicatore di qualità. Volumi alti vogliono dire solo che si scambia molto, e questo succede sia sulle buone notizie sia sulle cattive.
Capitalizzazione di mercato
Capitalizzazione = prezzo dell'azione × numero di azioni in circolazione. È il cartellino del prezzo che il mercato applica all'intera azienda.
È questo il numero da usare per confrontare due società, mai il prezzo dell'azione da solo. Un'azione da 500 € non è "cara" e una da 3 € non è "a buon mercato": quei prezzi ti dicono soltanto come la società ha scelto di suddividersi. Un'azienda con 10 milioni di azioni a 500 € è più piccola di una con 10 miliardi di azioni a 3 €.
Il range a 52 settimane
Il prezzo massimo e minimo dell'ultimo anno.
Utile come contesto: ti dice quanto è stato volatile il titolo e dove si colloca rispetto alla sua storia recente. Non utile come segnale. Un titolo vicino al minimo delle 52 settimane può essere un affare oppure può stare scendendo per ottime ragioni, e il numero da solo non sa distinguere i due casi.
Il rapporto P/E
Prezzo/utili = prezzo dell'azione ÷ utile per azione. In sostanza: quanti anni di utili attuali stai pagando per quell'azienda.
| Se il P/E è... | Di solito significa |
|---|---|
| Basso | Il mercato si aspetta poca crescita, o vede un rischio |
| Alto | Il mercato si aspetta una crescita forte |
| Negativo o assente | L'azienda al momento non è in utile |
Un P/E ha senso solo rispetto a un termine di paragone: la storia della stessa società, oppure i concorrenti diretti dello stesso settore. Confrontare il P/E di una banca con quello di un'azienda di software non dice quasi nulla, perché i loro intervalli normali sono enormemente diversi.
Un P/E basso non è automaticamente un affare, e la trappola ha un nome: value trap. Un'impresa in declino strutturale mostra un P/E basso fino al momento in cui crollano anche gli utili al denominatore: a quel punto si scopre che non era mai stata a buon mercato, era un avvertimento.
L'EPS
Utile per azione (earnings per share) — utile totale diviso per il numero di azioni in circolazione. È il denominatore del P/E ed è il numero rispetto al quale vengono giudicate le trimestrali.
Attenzione alla distinzione tra base e diluito: l'EPS diluito presuppone che tutte le opzioni e gli strumenti convertibili che potrebbero diventare azioni lo diventino davvero, il che abbassa il valore. Il diluito è il numero più prudente e più onesto.
Il rendimento da dividendo
Dividendo annuo ÷ prezzo dell'azione, espresso in percentuale. È zero per le molte aziende che non pagano dividendi, e non è un difetto: vedi la guida dedicata ai dividendi per capire perché un rendimento insolitamente alto merita sospetto e non entusiasmo.
Il beta
Quanto il titolo si è storicamente mosso rispetto al mercato nel suo complesso. Un beta di 1 significa che si è mosso più o meno come il mercato; 1,5 significa che si è mosso circa una volta e mezza tanto, in entrambe le direzioni; sotto 1 significa che si è mosso meno.
Il beta descrive il passato. È una misura approssimativa di quanto è stato accidentato il viaggio finora, non una previsione del prossimo.
Prezzi di pre-apertura e after hours
Le contrattazioni fuori dall'orario normale avvengono in condizioni molto più rarefatte. Lì i prezzi si muovono su volumi minimi e spesso non reggono all'apertura della seduta principale. Tratta un movimento clamoroso nell'after hours come provvisorio.
Da dove partire davvero
Per la maggior parte delle persone, in quest'ordine: capitalizzazione (quanto è grande), spread e volumi (riesco a uscire), P/E rispetto al suo settore (che cosa sto pagando), range a 52 settimane (quanto è stato volatile).
Il resto è contesto. E niente di tutto ciò sostituisce il capire che cosa fa l'azienda e come guadagna, cosa che nessuna scheda di quotazione ti dirà mai.
Questo è materiale educativo di carattere generale, non consulenza finanziaria. Nulla di quanto scritto qui è una raccomandazione a comprare o vendere alcuno strumento finanziario.