$ ~/blog/how-gold-prices-are-set
บทความทั้งหมดราคาทองถูกกำหนดอย่างไร จากราคาสปอตระดับโลกสู่หน้าเคาน์เตอร์ร้านทอง
ราคาทองมาจากไหน การประมูล LBMA คืออะไร ทำไมราคาที่ร้านทองใกล้บ้านถึงต่างออกไป และวิธีคำนวณราคาที่เป็นธรรมต่อกรัมของทองแต่ละกะรัตด้วยตัวเองภายในหนึ่งนาที
ไม่มีหน่วยงานใดหน่วยงานหนึ่งที่กำหนดราคาทองคำ สิ่งที่มีคือราคาอ้างอิงระดับโลกที่ซื้อขายกันตลอดเวลา ราคามาตรฐานที่กำหนดวันละสองครั้งเพื่อใช้กับสัญญาต่าง ๆ และราคาที่ร้านทองใกล้บ้านคุณ ซึ่งไม่ใช่ทั้งสองอย่างแรก
การเข้าใจสายโซ่ที่เชื่อมทั้งหมดนี้เข้าด้วยกัน คือสิ่งที่ทำให้คุณแยกออกว่าราคาไหนเป็นธรรมและราคาไหนไม่
ราคาสปอต
ราคาสปอต คือราคาที่ทองคำซื้อขายกันอยู่ในขณะนี้สำหรับการส่งมอบทันที เสนอราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐต่อ ทรอยออนซ์ (31.1035 กรัม ไม่ใช่ออนซ์ 28.35 กรัมที่ใช้ชั่งของกิน)
มันเกิดขึ้นจากการซื้อขายอย่างต่อเนื่องในตลาดนอกตลาดหลักทรัพย์ของลอนดอน ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และผู้ค้าทั่วโลก ไม่มีใครกำหนดมัน มันคือจุดที่ธุรกรรมกำลังตกลงกันได้เท่านั้นเอง
ปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ชำระราคากันในลอนดอน ซึ่งเป็นเหตุผลที่ความเคลื่อนไหวในตลาดลอนดอนครอบงำราคาอ้างอิงที่คนทั้งโลกที่เหลือใช้กัน
ราคามาตรฐาน LBMA
ในวันทำการของลอนดอน วันละสองครั้ง คือช่วงเช้าและช่วงบ่าย จะมีการประมูลทางอิเล็กทรอนิกส์เพื่อกำหนด LBMA Gold Price ผู้เข้าร่วมส่งปริมาณซื้อและขายที่ระดับราคาซึ่งถูกเสนอต่อเนื่องกันไป จนกว่าอุปสงค์และอุปทานจะสมดุลกัน แล้วตัวเลขที่ได้ก็กลายเป็นราคามาตรฐานที่ประกาศออกมา
มันมีอยู่เพราะสัญญาต่าง ๆ ต้องการตัวเลขเดียวที่อธิบายได้ ทั้งโรงกลั่นทอง เหมือง ธนาคารกลาง และกองทุน ต่างชำระราคาโดยอ้างอิงตัวเลขนี้ มันเป็น ราคาอ้างอิง ไม่ใช่เพดานหรือพื้นราคา และราคาสปอตก็ยังขยับไปมารอบ ๆ มันตลอดทั้งวัน
นี่คือที่มาของคำว่า "gold fix" หรือการฟิกซ์ราคาทอง ปัจจุบันมันคือการประมูลทางอิเล็กทรอนิกส์ที่โปร่งใสและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล แต่ชื่อเดิมยังอยู่ และยังทำให้คนเข้าใจผิดว่ามีใครสักคนกำหนดราคาด้วยคำสั่ง
อะไรทำให้ราคาสปอตขยับ
| แรงผลักดัน | ทิศทาง |
|---|---|
| อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้น | ลง เพราะทองไม่จ่ายผลตอบแทน ทางเลือกที่จ่ายดอกเบี้ยจึงแข่งขันได้ |
| ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า | ขึ้น เพราะทองตั้งราคาเป็นดอลลาร์ ดอลลาร์ที่ถูกลงจึงดันตัวเลขให้สูงขึ้น |
| ธนาคารกลางเข้าซื้อ | ขึ้น เป็นแหล่งอุปสงค์ขนาดใหญ่และต่อเนื่อง |
| วิกฤตและความไม่แน่นอน | ขึ้น โดยทั่วไปและเป็นการชั่วคราว |
| เงินไหลเข้าและออกจากกองทุน ETF | ได้ทั้งสองทาง กองทุนซื้อหรือขายเนื้อทองในปริมาณจริง |
| ความต้องการเครื่องประดับ | ขึ้น ตามฤดูกาล ฤดูแต่งงานและเทศกาลของอินเดียมีขนาดใหญ่มาก |
อัตราดอกเบี้ย ที่แท้จริง สำคัญกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นตัวเลขหน้าสัญญา ทองแข่งขันกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย สิ่งที่มีความหมายจึงเป็นผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อ นั่นคือเหตุผลที่ทองขึ้นได้ทั้งที่ดอกเบี้ยกำลังขึ้น ถ้าเงินเฟ้อขึ้นเร็วกว่า
จากราคาสปอตสู่ร้านทองใกล้บ้าน
ราคาสปอตเป็นราคาของทองแท่งขนาด 400 ออนซ์ ที่ซื้อขายกันระหว่างสถาบันในลอนดอน สิ่งที่คุณซื้อไม่ใช่อันนั้น และทุกขั้นตอนที่คั่นอยู่ล้วนบวกต้นทุนเพิ่ม
- การกลั่นและการขึ้นรูป เปลี่ยนทองแท่งใหญ่ให้เป็นเหรียญ ทองแท่งเล็ก หรือเครื่องประดับ
- การกระจายสินค้าระดับค้าส่ง การขนย้าย การประกันภัย และต้นทุนเงินทุนที่จมอยู่ในสต๊อก
- ค่าพรีเมียมของผู้ค้า กำไรของเขา บวกกับต้นทุนในการถือสินค้าไว้
- ภาษีท้องถิ่น ภาษีมูลค่าเพิ่มหรือภาษีการขาย ในที่ที่มีการจัดเก็บ ทองคำระดับการลงทุนได้รับยกเว้นในหลายแห่ง
- ค่ากำเหน็จ เฉพาะเครื่องประดับเท่านั้น และบ่อยครั้งเป็นองค์ประกอบก้อนใหญ่ที่สุด
ค่ากำเหน็จของเครื่องประดับมักอยู่ที่ 10–25% และโดยพื้นฐานแล้วเรียกคืนไม่ได้เมื่อคุณขาย ชิ้นที่ซื้อไว้เป็นที่รักษามูลค่าโดยจ่ายค่ากำเหน็จ 20% ต้องรอให้ราคาทองขึ้น 20% ก่อนจึงจะเสมอตัว ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมทองแท่งหรือเหรียญจึงเป็นเครื่องมือที่ดีกว่า ถ้าเป้าหมายจริง ๆ คือการเก็บออม
คำนวณราคาที่เป็นธรรมของวันนี้ด้วยตัวเอง
สองขั้นตอน และใช้เวลาแค่นาทีเดียว
ขั้นที่ 1 — ราคาต่อกรัมของทองคำบริสุทธิ์
ราคาสปอตต่อออนซ์ ÷ 31.1035 = ราคาต่อกรัม (24K)
ขั้นที่ 2 — ปรับตามกะรัต
| กะรัต | คูณด้วย |
|---|---|
| 24K | 1.000 |
| 22K | 0.916 |
| 21K | 0.875 |
| 18K | 0.750 |
| 14K | 0.585 |
ดังนั้นสำหรับทอง 21K ที่ราคาสปอต 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์: 2400 ÷ 31.1035 = 77.16 ดอลลาร์ต่อกรัมของทองบริสุทธิ์ จากนั้น × 0.875 = 67.52 ดอลลาร์ต่อกรัมของทอง 21K
เอาไปคูณกับน้ำหนัก คุณก็จะได้มูลค่าเนื้อทอง อะไรก็ตามที่เกินจากนั้นคือค่าพรีเมียม ค่ากำเหน็จ และภาษี และตอนนี้คุณก็เห็นได้ชัดเจนแล้วว่ามันมากแค่ไหน และถามถึงมันได้
ทำไมราคาในประเทศถึงต่างจากราคาโลก
แม้จะแปลงสกุลเงินแล้ว ราคาทองในแต่ละประเทศก็ยังเบี่ยงออกจากราคาสปอตด้วยเหตุผลที่มีอยู่จริง ทั้งอากรขาเข้า อุปสงค์และอุปทานในประเทศ มาตรการควบคุมเงินตรา และระดับการแข่งขันระหว่างผู้ค้าในตลาดนั้น
ค่าพรีเมียมในประเทศที่สูงกว่าราคาโลกอย่างต่อเนื่อง มักบ่งชี้ถึงข้อจำกัดการนำเข้าหรือความต้องการในประเทศที่แข็งแกร่ง ในประเทศที่มีมาตรการควบคุมเงินตรา บางครั้งราคาทองก็อิงกับอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดคู่ขนานแทนที่จะเป็นอัตราทางการ ซึ่งทำให้ราคาทองในประเทศกลายเป็นตัวชี้วัดอย่างไม่เป็นทางการว่าค่าเงินนั้นมีค่าเท่าไรจริง ๆ
สรุปสั้น ๆ
ทองคำมีราคาสปอตระดับโลกที่ซื้อขายกันต่อเนื่องเป็นดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ และมีราคามาตรฐานที่กำหนดวันละสองครั้งในลอนดอน ส่วนราคาที่คุณเจอในประเทศคือตัวเลขนั้นบวกด้วยค่าขึ้นรูป ค่ากระจายสินค้า กำไรของผู้ค้า ภาษี และสำหรับเครื่องประดับก็บวกค่ากำเหน็จเข้าไปอีก ทำการคำนวณสองขั้นตอนนั้นก่อนเดินเข้าร้าน แล้วทุกชั้นที่ว่ามาจะปรากฏให้เห็นชัดเจน
เนื้อหานี้เป็นสื่อการศึกษาทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน ภาษีท้องถิ่น อากรขาเข้า และแนวปฏิบัติของผู้ค้าแตกต่างกันมาก โปรดตรวจสอบอัตราและกฎเกณฑ์ที่ใช้บังคับอยู่ในปัจจุบัน ณ ที่ที่คุณซื้อ