금값은 어떻게 정해지나: 국제 현물가격에서 동네 금은방 진열대까지

금값을 정하는 단일한 기관은 존재하지 않습니다. 쉬지 않고 거래되는 국제 기준 가격이 있고, 계약에 쓰이는 하루 두 번의 기준가격이 있으며, 그다음에 그 어느 것도 아닌 동네 금은방 가격이 있습니다.

이 셋을 잇는 사슬을 이해하는 것이, 적정한 가격과 나쁜 가격을 구별하게 해줍니다.

현물가격

현물가격은 즉시 인도를 조건으로 지금 이 순간 금이 거래되는 가격이며, 트로이온스당 미국 달러로 표시됩니다. 1트로이온스는 31.1035그램으로, 식료품에 쓰는 28.35그램짜리 온스와는 다릅니다.

이 가격은 런던의 장외시장, 선물거래소, 그리고 전 세계 딜러들 사이에서 끊이지 않는 거래로부터 형성됩니다. 누가 정하는 것이 아니라, 거래가 체결되고 있는 지점입니다.

거래량 대부분이 런던에서 결제되고, 그래서 나머지 세계가 참조하는 기준 가격을 런던 시장의 움직임이 주도합니다.

LBMA 기준가격

런던의 영업일마다 오전과 오후 두 차례, 전자 경매를 통해 LBMA 금 가격(LBMA Gold Price)이 결정됩니다. 참가자들이 제시되는 가격을 따라가며 매수·매도 물량을 계속 입력하고, 수요와 공급이 균형을 이루는 지점에서 나온 숫자가 공표되는 기준가격이 됩니다.

이 제도가 존재하는 이유는 계약에 근거로 삼을 수 있는 단일한 숫자가 필요하기 때문입니다. 제련소, 광산 기업, 중앙은행, 펀드가 이 값을 기준으로 정산합니다. 이것은 참조 가격이지 상한선이나 하한선이 아니며, 현물가격은 하루 종일 그 주변에서 계속 움직입니다.

현물가격을 움직이는 힘

명목금리보다 실질금리가 더 중요합니다. 금은 이자를 주는 자산과 경쟁하므로 관건은 물가를 반영한 뒤의 수익률입니다. 물가가 더 빠르게 오르고 있다면 금리가 오르는 와중에도 금값이 오를 수 있는 이유가 여기에 있습니다.

현물가격에서 동네 금은방까지

현물가격은 런던에서 기관들 사이에 거래되는 400온스 골드바의 가격입니다. 여러분이 사는 것은 그것이 아니며, 모든 단계마다 비용이 붙습니다.

1. 제련과 가공 — 큰 골드바를 금화, 소형 골드바, 장신구로 바꾸는 과정입니다.
2. 도매 유통 — 재고를 옮기고, 보험을 들고, 자금을 대는 비용입니다.
3. 판매업자의 프리미엄 — 그들의 마진에 재고를 안고 있는 비용이 더해집니다.
4. 현지 세금 — 부가가치세나 판매세가 적용되는 경우입니다. 투자 등급 금은 면세인 지역이 많습니다.
5. 세공비 — 장신구에만 붙으며, 종종 단일 항목으로는 가장 큽니다.

오늘의 적정 가격을 직접 계산하기

두 단계면 되고, 1분이면 끝납니다.

1단계 — 순금 1그램의 가격:

온스당 현물가격 ÷ 31.1035 = 그램당 가격(24K)

2단계 — 캐럿에 맞춰 보정:

예를 들어 현물가격이 온스당 2,400달러일 때 21K라면, 2400 ÷ 31.1035 = 순금 그램당 77.16달러이고, 여기에 0.875를 곱하면 21K 그램당 67.52달러입니다.

여기에 중량을 곱하면 금속 자체의 값이 나옵니다. 그보다 위에 얹힌 금액은 전부 프리미엄과 세공비와 세금입니다. 이제 그것이 얼마인지 눈에 보이고, 물어볼 수도 있습니다.

현지 가격이 국제 가격과 다른 이유

환율로 환산한 뒤에도 현지 금값은 국제 현물가격에서 벌어집니다. 여기에는 실제 이유가 있습니다. 수입 관세, 현지의 수요와 공급, 외환 통제, 그리고 그 시장에서 판매업자들 사이에 경쟁이 얼마나 있는지입니다.

현지 가격이 국제 가격보다 꾸준히 높다면 대개 수입 규제가 있거나 현지 수요가 강하다는 신호입니다. 외환 통제가 있는 나라에서는 금값이 공식 환율이 아니라 시장에서 실제로 통용되는 환율을 따라 매겨지기도 합니다. 그래서 현지 금값이 그 나라 통화의 실제 가치를 알려주는 비공식 지표 노릇을 하기도 합니다.

짧게 정리하면

금에는 트로이온스당 달러로 쉬지 않고 거래되는 국제 현물가격이 있고, 런던에서 하루 두 번 기준가격이 정해집니다. 여러분이 마주하는 현지 가격은 그 숫자에 가공비, 유통비, 판매업자 마진, 세금, 그리고 장신구라면 세공비까지 더한 값입니다. 가게에 들어가기 전에 두 단계 계산을 해보면 그 층들이 하나하나 눈에 보이게 됩니다.