通貨はなぜ価値を失うのか：インフレ、通貨安、そして自分にできること

同じ買い物かごの中身が去年より高くついているなら、お金は価値を失っています。これは意見でも感覚でもなく、インフレという言葉のいちばん素朴な定義そのものです。

パニックと対策を分けるのは、なぜそれが起きるのかを理解しているかどうかです。

インフレと通貨安は別のもの

この2語はよく同じ意味で使われますが、指しているのは別々の不具合です。

インフレは、通貨が国内での購買力を失うことです。パン、家賃、燃料が、自国通貨建てで以前より高くなる。

通貨安（デバリュエーション）は、通貨が他の通貨に対して価値を失うことです。1ドルや1ユーロを買うのに、より多くの自国通貨が必要になる。

たいていは一緒に起きますが、常にそうとは限らず、この違いは重要です。為替は安定していても国内の物価が激しく上がることはありますし、逆に対外的には通貨が下落しているのに、輸入品の値上がりが行き渡るまでのしばらくの間、国内の物価が落ち着いていることもあります。

インフレはどこから来るのか

仕組みはいくつかしかなく、どれも神秘的なものではありません。

1. 同じ量のモノを、より多くのお金が追いかける。 お金の量が、買えるモノの量よりずっと速く増えれば、価格は上がります。これが古典的なケースで、深刻なインフレの最も一般的な原因は、政府が通貨を作り出して支出を賄うことです。

2. 元のところでコストが上がる。 エネルギー、輸送、賃金、原材料。作るのと運ぶのに余計にかかれば、それは価格に流れ込みます。

3. 不足。 不作、閉ざされた国境、寸断された供給網。モノが減り、需要が同じなら、価格は上がります。

4. 期待。 物価が上がり続けると人々が思い始めれば、それに合わせて行動します。より高い賃金を求め、先回りして値上げし、買うのを早める。期待そのものが結果を生み出す手助けをします。

一部の通貨が急速に崩れる理由

緩やかなインフレは正常です。多くの中央銀行は、小幅なプラスの上昇率を公然と目標にしています。崩壊は別物で、たいてい次の複数が同時に起きています。

下降を悪循環へ変えるのは、4行目です。通貨の崩壊はある程度まで自己成就的で、崩れると考える人が十分に増えれば、それだけ早く崩れます。

実際に効くこと

気の利いた裏技はありませんし、それを売ってくる相手からは離れたほうがいいでしょう。本当にリスクを減らすのは次のようなことです。

貯蓄の一部を、より安定した通貨で持つ。 自分の国で合法かつ現実的な範囲で、という前提つきです。最も直接的な防御であると同時に、最も規制されやすいものでもあります。多くの国が外貨預金や両替に制限を設けています。

役に立ち続ける現物を持つ。 不動産、道具、設備、事業のための在庫。周りと一緒に名目価格が上がるのは、それらが同じ仕事をし続けるからです。

急速に価値が下がる通貨で、大きな残高を寝かせない。 動かないお金は毎日価値を失っています。「使うか、移すか」が無謀ではなく合理的になる、数少ない状況のひとつです。

金利が実際に何をしているのかを理解する。 預金金利が8%でインフレが20%なら、増えていく数字を眺めながら、年におよそ12%を失っています。プラスの金利は、プラスの実質リターンとは違います。

通貨安に伴う落とし穴

• 並行為替レート。 公式レートと市中レートが乖離しているとき、公式レートで取引することは大きな目に見えない損失になりえます。一方で、非公式のルートを使うことが違法な国もあります。
• 最悪のタイミングでの狼狽両替。 危機のさなかには、買値と売値の差が急激に広がります。恐怖のピークに全額を1日で換えれば、そのスプレッドを最悪の水準で払うことになります。
• 稼いでいない通貨での借金。 収入が自国通貨で、ローンがドル建てなら、通貨安は実質的な借金の重さを増やします。これはどんな相場の暴落よりも多くの家計を破綻させてきました。

短くまとめると

通貨が価値を失うのは、経済が生み出すものより速くマネーが増えたとき、コストが上がったとき、あるいは信認が消えたときです。小さく安定したインフレはありふれたものです。急速な価値の喪失はたいてい、政府が通貨を刷って自らを賄っていることを意味し、人々がそれに気づいた瞬間から加速します。

効くのは、弱っていく通貨の残高を減らし、役に立ち続けるものを増やすこと。効かないのは、それを代わりに解決してあげますという仕組みです。